Goldman melihat harga tembaga “breakout”, risiko “episode kelangkaan ekstrim”

Setelah naik 26% pada tahun 2021, harga tembaga telah berjuang untuk arah tahun ini. Pada hari Kamis, kontrak berjangka Maret melakukan upaya lain untuk menemukan tempat yang lebih tinggi, melompat ke $4,7085 per pon ($10.380 per ton) tertinggi sejak lonjakan Oktober. Tetapi pada hari Jumat, logam penentu arah sekali lagi dikepung, turun hampir 4%.

Dalam laporan penelitian baru, Goldman Sachs mengatakan harga tembaga “membangun menuju penembusan” karena kekhawatiran tentang ekonomi global, terutama mesin pertumbuhan China – properti, mulai mereda:

“Dengan serangkaian penggerak permintaan yang beragam – dari EV hingga jaringan listrik – mempertahankan mikro yang sangat ketat hingga 2022, kami percaya bahwa tembaga akan berubah harga setelah kekhawatiran makro yang lebih luas ini mereda.”

Goldman mengatakan persediaan tembaga musiman yang terbatas dari rekor level terendah – saat ini hanya di atas 200.000 ton – hampir tidak cukup untuk menutupi konsumsi global selama tiga hari “sama sekali tidak cukup untuk mengatasi” defisit yang diperkirakan sebesar 197.000 ton untuk tahun ini.

“Semakin lama ini berlanjut, semakin tinggi risiko episode kelangkaan ekstrem pada akhir tahun,” kata Goldman dalam laporannya yang dirilis Selasa.

Tembaga berjangka pertengahan Oktober melonjak ke level tertinggi harian di $4,82 per pon atau $10.633 per ton di New York setelah persediaan LME yang tersedia turun ke level terendah sejak 1974.

Goldman percaya pasar tembaga hanya memiliki dua tahun pertumbuhan produksi primer tersisa.

Setelah ton baru dari Ivanhoe Mines Kamoa-Kakula di Kongo, proyek Quellaveco greenfield Anglo American di Peru dan Teck Resources Quebrada Blanca Phase 2 di Chili memasuki pasar, bank investasi melihat “penurunan terbuka dalam pasokan tambang. ”

Di tengah masalah lama seperti penurunan nilai dan kelangkaan proyek baru, ada juga ketidakpastian yang berkembang di Chili, produsen utama dunia dalam jangka panjang, tentang perpajakan yang berat dan ancaman perampasan negara.

Goldman mengatakan RUU royalti pertambangan di hadapan parlemen negara Amerika Selatan berpotensi membahayakan produksi sebanyak satu juta ton.

“Ketidakpastian politik seperti itu meningkatkan ambang untuk investasi yang sangat dibutuhkan dalam pasokan tambang di masa depan, menciptakan rintangan tambahan bagi harga untuk diatasi.”

Dalam laporannya, Goldman mengulangi perkiraan bullish untuk tembaga menjadi rata-rata $11.875 per ton ($5.40/lbs) pada tahun 2021, naik terus menjadi $15.000 ($6.80/lbs) selama tahun 2025.

Tinggalkan komentar