Minyak Besar Memompa Uang Tunai Seolah-olah Minyak $100 Ada Di Sini

Supermajor minyak dunia memompa keluar uang tunai seolah-olah minyak mentah sudah diperdagangkan pada $100 per barel.

BP Plc, Shell Plc, TotalEnergies SE, Exxon Mobil Corp. dan Chevron Corp. baru saja menghasilkan arus kas bebas tertinggi sejak awal 2008 — ketika minyak pertama kali naik di atas $100 per barel. Minyak mentah belum setinggi itu, tetapi pengeluarannya jauh lebih rendah, yang berarti ada lebih banyak uang untuk dikembalikan kepada investor.

“Selama dekade terakhir, perusahaan minyak dan gas harus memangkas lemak,” kata Laura Hoy, analis ekuitas di Hargreaves Lansdown. Perusahaan-perusahaan yang lebih ramping ini paling diuntungkan dari reli saat ini, terutama karena “harga minyak yang meningkat sepertinya akan tetap ada.”

Lima supermajor sebagian besar melampaui ekspektasi analis untuk pendapatan kuartal keempat, melaporkan arus kas bebas gabungan sebesar $37 miliar, ketika minyak mentah Brent rata-rata hampir $80 per barel. Itu dibandingkan dengan $40 miliar pada kuartal pertama 2008, ketika rata-ratanya adalah $96.

Pendapatan bersih mereka yang disesuaikan juga melonjak menjadi $31 miliar, kuartal tertinggi dalam lebih dari sembilan tahun.

Ini adalah putaran balik bagi industri yang menanggung utang yang membengkak dan jatuhnya harga komoditas saat pandemi virus corona terjadi pada tahun 2020. Pada akhir tahun itu, lima perusahaan besar bersama-sama kehilangan hampir $19 miliar.

Namun perusahaan menghabiskan sebagian besar tahun 2020 secara agresif memotong biaya, mengumumkan puluhan ribu PHK dan dalam beberapa kasus memotong dividen. Itu memposisikan mereka dengan baik untuk tahun 2021, ketika kemerosotan berubah menjadi reli yang luar biasa.

Prospek tahun ini juga terlihat bullish. Permintaan meningkat tetapi pasokan tetap “agak dibatasi” setelah bertahun-tahun kekurangan investasi, menurut Chief Executive Officer TotalEnergies Patrick Pouyanne.

“Anda bisa melihat dunia di mana, karena kurangnya investasi, meskipun transisi energi mempercepat harga minyak jauh, jauh lebih tinggi,” kata CEO BP Bernard Looney.

Meskipun pendapatan dapat dipertahankan atau bahkan dilampaui tahun ini jika harga tetap kuat, pasar minyak dan gas dapat melemah seiring berakhirnya musim dingin dan jika ketegangan antara Rusia dan Ukraina mereda, kata analis Bernstein, Oswald Clint.

Semua lima perusahaan memegang batas pengeluaran, dengan hanya peningkatan anggaran yang relatif kecil untuk tahun ini. Exxon dan Chevron akan meningkatkan investasi dalam produksi serpih di Permian Basin, tetapi ini sebagian besar akan mengimbangi penurunan produksi di tempat lain dalam portofolio mereka. Untuk BP, pengeluaran tambahan sebagian besar akan diarahkan pada bisnis rendah karbon.

Itu berarti lebih banyak uang tunai bagi investor.

“Kami melihat banyak ruang untuk meningkatkan distribusi pemegang saham dari level saat ini jika kekuatan komoditas terus berlanjut,” kata Co-Head RBC Riset Energi Eropa Biraj Borkhataria.

–Dengan bantuan dari Kevin Crowley.

Tinggalkan komentar